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Sobre a CGHG RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS
O CSHG Recebíveis Imobiliários (HGCR11) é um fundo de investimento imobiliário (FII) listado na B3, consolidado como um dos principais veículos de crédito imobiliário no Brasil.
O fundo foca na aquisição de títulos de dívida (recebíveis) que financiam o setor imobiliário, oferecendo aos investidores acesso a operações estruturadas com lastro real em empreendimentos e projetos diversos.
Classificado como um fundo de papel, o HGCR11 adota uma estratégia de gestão ativa voltada para a geração de renda recorrente e preservação de capital. Originalmente sob a bandeira do Credit Suisse, a gestão é agora conduzida pela Pátria Investimentos, após a integração da plataforma de Real Estate do CSHG ao ecossistema do Pátria. A administração fiduciária permanece sob responsabilidade da Intrag DTVM.
Estratégia e Composição
A carteira do HGCR11 é composta majoritariamente por Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Estes títulos são lastreados em créditos de diferentes segmentos, como:
- Residencial: financiamento de incorporações e loteamentos.
- Logístico e Industrial: crédito estruturado para galpões e infraestrutura.
- Comercial: operações envolvendo lajes corporativas e shopping centers.
Além dos CRIs, o fundo possui flexibilidade para alocar em cotas de outros FIIs e ativos de liquidez, otimizando o fluxo de caixa e a rentabilidade tática. As operações contam com robustos mecanismos de proteção (as chamadas covenants), incluindo alienação fiduciária de imóveis, cessão de recebíveis e fundos de reserva.
Diversificação e exposição
A exposição do fundo é diversificada entre diferentes indicadores econômicos, permitindo resiliência em variados ciclos de mercado:
- CDI+: parcela relevante da carteira aproveita cenários de juros elevados.
- IPCA+: oferece proteção contra a inflação e ganho real no longo prazo.
- IGP-M: participação residual, conforme a maturação de contratos antigos.
Os principais riscos envolvem o risco de crédito (inadimplência dos devedores), o risco de mercado (oscilação das taxas de juros e marcação a mercado dos títulos) e riscos específicos do setor imobiliário que serve de lastro às operações.
Estrutura do fundo e taxas
As cotas são negociadas no mercado secundário da B3 sob o ticker HGCR11. O fundo distribui mensalmente seus resultados líquidos, sendo os rendimentos isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas (conforme legislação vigente).
A taxa de administração e gestão é de 0,80% ao ano sobre o valor de mercado do fundo. Um diferencial relevante da estrutura do HGCR11 é a inexistência de taxa de performance, o que alinha os custos para o investidor de longo prazo.
Informações Adicionais
O fundo CGHG RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS, de CNPJ 11.160.521/0001-22, é um fundo imobiliário do tipo Fundo de Papel e do segmento Títulos. O HGCR11 possui atualmente um total de 15.418.106 cotas que estão divididas entre 102.127 cotistas.
O fundo HGCR11 cobra 0,80% a.a de taxa de administração e possui atualmente um P/VP (preço sobre valor patrimonial) de 0.97 e um Dividend Yeld acumulado nos últimos 12 meses de 12.52%.
Os fundos de papel são aqueles que não realizam investimentos em um imóvel em si, mas sim em papéis relacionados ao mercado imobiliário, como as Letras de Crédito Hipotecário (LCI), as Letras Hipotecárias (LH), os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e até mesmo em cotas de outros fundos imobiliários.
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